一、融资盘持续加速流入
上半周沪指涨0.6%、创业板指涨1.2%，两融股票加权价格指数涨0.5%，中证2000指数涨0.2%，两市日均成交金额为1.8万亿元，较上周的日均值减少1%。
本周二两市融资余额为19621亿元，较上周净流入345亿元，其中沪市净流入226亿元，深市净流入118亿元，周一、周二连续净流入192亿元和153亿元，周三大盘震荡，净流入约20亿元，下半周流入减缓，全周预计净流入约350亿元。
七月以来至本周二，融资盘净流入1298亿元，创年内单月流入新高。七月份已连续四周净流入125亿元、225亿元、266亿元和444亿元，呈加速之势。今年以来至本周二融资盘净流入1118亿元。
上半周全市场的日平均维持担保比率为283%，较上周的28 1%上升。周三估计约为282.5%。
上半周南下资金净流入港股市场308亿元。今年以来净流入港股市场7962亿元。
上半周市场人气高度炽热，光通信、PCB、复合铜箔及概念持续上行，创新药和稀土板块热度不减，光刻机和芯片及AI软件板块补涨明显，保险龙头抬高指数，市场风险偏好明显上升。
另一方面两市成交量并未较上周明显放大，融资盘开仓力度继续上升，持仓待涨意愿较强，市场流动性减弱。融资市场的情绪指标已接近年内峰值，行情震荡机会加大。
二、融资盘持仓待涨
本周前两个交易日融资买入额为3880亿元，日均值为1940亿元，接近年内峰值，较上周的日均值增加3%。
融资买入额占两市成交之比为10.9%，较上周的10.4%上升，创年内最高值。融资买入与融资余额之比为10.1%，较上周的10%上升。
本周前两个交易日融资偿还额为3554亿元，日均值为1768亿元，与上周的日均值减少2%。融资盘持仓待涨，削弱了市场的流动性。
本周前两个交易日融资交易占比为20.9%，较上周的20.3%上升，也创年内最高值。折算成一周的换手率为96%，较上周的98%下降，主要是偿还减少，人气仍处于炽热阶段。
本周前两个交易日板块融资盘流入最多的是： 芯片30.56亿元、电子24.7亿元、医药化学20.5亿元、银行19.05亿元、军工17.02亿元、5G16.23亿元、医药生物15.29亿元、证券14.77亿元、软件服务12.44亿元、汽车11.48亿元。
本周前两个交易日个股融资盘流入最多的是： 19.18亿元、寒武纪8.11亿元、5.22亿元、5.06亿元、5.05亿元、4.73亿元、国泰君安4.61亿元、药明康德4.61亿元、中国电建3.86亿元、鹏鼎控股3.86亿元。
三、融资盘小幅流入
通富微电(002156)近期震荡反弹，融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为1亿元和1.1亿元，本周前两个交易日融资买入额为2.2亿元和2亿元。本周前两个交易日融资盘净流入0.3亿元。
根据浙商证券研报，公司作为AMD第一大封测供应商，占其订单总数80%以上。据MercuryResearch数据，2025Q1AMD在服务器CPU收入份额为39.4%，yoy+6.5pcts，qoq+3.1pcts;在台式机CPU收入份额为34.1%，yoy+15.2pcts，qoq+6.4pcts。AMD作为AIPC时代的领导者，在2025年3月18日举行的AIPC创新峰会上，展示了搭载锐龙AIMax+395处理器、全球首款运行700亿参数大模型的轻 薄笔记本电脑;在6月12日召开的“AdvancingAI2025”大会上，正式发布新一代InstinctMI350系列GPU加速器，采用台积电3NM工艺，集成288GBHBM3e12Hi，AI计算性能相比MI300系列提升4倍，推理能力提升35倍。2024年，公司前五大客户合 计销售额占比为69%，其中第一大客户占比50%。未来随着大客户业务持续发展，伴随AIPC/AI服务器等产业趋势，公司有望保持增长。
预计公司2025—2027年营业收入分别为272.4/303.43/338.95亿元，同比增速为14.06%/11.39%/11.71%;归母净利润为10.37/13.54/17.21亿元，同比增速为53.06%/30.52%/27.15%，当前股价对应PE为36.14/27.69/21.78倍，EPS为0.68/0.89/1.13元。公司作为国内先进封装第一梯队，技术、产能、客户兼备，随着AIPC等终端起量带动核心客户需求放量，及国内先进制程良率改善、产能释放带动国产芯片起量，有望迎来发展新机遇
四、融资盘进出平衡
萤石网络(688475)近期震荡上行，融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为0.亿元和0.1亿元，本周前两个交易日融资买入额为0.15亿元和0.13亿元。本周前两个交易日融资盘进出平衡。
根据长江证券研报， 2025年一季度公司实现营业收入13.80亿元，同比增长11.59%，实现扣非归母净利润1.38亿元，同比增长13.24%。
智能入户与智能服务机器人等新业务实现高增长，公司2024年度营收实现双位数增长，2025Q1延续较好态势。2024年公司营业收入同比+12.41%。分业务，2024年公司产品营业收入同比+9.76%，主要是公司持续开拓海外新区域和新客户，推进多元化渠道覆盖，以及积极拓展智能入户、智能服务机器人等新品市场，云平台服务同比+22.87%，主要得益于公司的设备接入数和用户数量不断增加、云增值服务产品不断丰富等;其中，智能家居产品板块中智能家居摄像机/智 能入户/智能服务机器人/其他智能家居/配件产品收入分别同比-1.38%/+47.87%/+265.12%/-33.74%/+43.73%，云平台服务板块中C端/B端收入分别同比+19.50%/+26.30%;分地区，2024年公司境内业务营业收入同比+5.54%，境外业务同比+26.42%。此外，2025年一季度公司营业收入同比+11.59%。
公司当前“智能家居+云平台服务”双主业的“业务正循环”正逐步跑通，新拓业务正处于快速放量阶段。长期看，公司有望以智能硬件为基，乘云平台服务而上，延续智能家居行业市场领先地位。预计公司2025—2027年归母净利润分别为6.65、8.01和9.68亿元，维持“买入”评级
