// 债市综述 //
1. 公开市场操作
央行1月3日以固定利率、数量招标方式开展了193亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日1078亿元逆回购到期。
（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）
2.资金面
央行在公开市场连续净回笼，银行间市场存款类隔夜回购加权利率上行超7bp至1.6%上方。
海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.49%。
（IMM）
（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）
国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.555%左右，较上一交易日有所下行。
（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）
4.银行间主要利率债收益率多数下行，中短券偏强。
（*数据来源：Wind-成交统计BMW）
5.近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。
（*数据来源：Wind-利差分析）
6.国债期货集体收涨。
30年期主力合约涨0.22%
10年期主力合约涨0.22%
5年期主力合约涨0.33%
// 要闻资讯 //
1、国家发改委副主任赵辰昕在“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上表示，我国全球创新指数排名在2024年提升到第11位，创新驱动发展成效持续显现，传统产业加快升级，新兴产业加快发展，未来产业加快布局，现代化产业体系建设步伐加快，高技术制造业增加值的增速持续高于制造业总体增速。
2、国家发改委表示，关于2025年经济增长目标的考虑，既要兼顾需要与可能，也要做好与中长期规划衔接，充分体现推动高质量发展和实现“十四五”规划目标的需要。下一步将重点做好六个方面工作，包括全方位扩大国内需求、推进标志性改革举措落地见效、扩大高水平对外开放、推动重点产业提质升级、加大保障和改善民生力度、有效防范化解重点领域风险。
// 全球宏观 //
1、根据美联储发布的数据，截至2025年1月1日当周，美国银行准备金减少约3260亿美元，至2.89万亿美元。这是两年半来的单周最大降幅。这是关乎美联储继续缩减资产负债表决策的一个重要指标。
2、韩国现代汽车集团的电动车现已符合美国《通胀削减法案》规定，首次可获得高达7500美元（约合1100万韩元）的税收优惠。这是韩国汽车制造商首次在该计划中获益。
// 研报精选 //
1、弘则固收报告称，2025年的第三个问题，城投从“融资转型”到“真转型”？新老划断，才能“旧瓶装新酒，老树开新花”；去年9月以来老路子被叫停，新路才刚刚开始。推演接下来的可能路径，城投的主要债务负担留在“旧城投”体系内，这一部分将随着时间进行消化和重整，部分债务人会承受损失；“新城投”将继续探索产业投资、数据资产等新模式，但是很有可能还是要从“重操旧业”开始。
// 债券大事 //
1. 央行启动第二次互换便利操作，本次操作金额为550亿元
2. 债券发行工作中违规，佳源创盛、中证鹏元被浙江证监局出具警示函
3. 国家发改委：2025年要增加超长期特别国债发行规模，拓展“两重”建设支持范
（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）